2021年中级会计财务管理考试要点：净现值
2020年中级会计财务管理考试要点：净现值
净现值(NPV)
1. 公式
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(1)净现值(NPV)=将来现金净用户流量现值-原始资金投入额现值
(2)净现值也可以理解为资金投入项目全部寿命期内，各年现金净用户流量现值的代数和，即现金净用户流量总现值。
2. 贴现率(资金投入者所期望的最低投入报酬率)的参考准则
(1)市场利率：整个社会资金投入报酬率的最低水平，可以视为一般最低报酬率需要。
(2)资金投入者期望获得的预期最低投入报酬率：分析了资金投入项目的风险补偿原因与通货膨胀原因。
(3)企业平均资本本钱率：企业对资金投入项目需要的最低报酬率。
3. 净现值的经济意义——超额收益，即资金投入策略报酬超越基本报酬(必要收益)后的剩余收益
【概括】
(1)净现值0，预期收益率(内含报酬率)必要收益率
(2)净现值=0，预期收益率(内含报酬率)=必要收益率
(3)净现值0，预期收益率(内含报酬率)必要收益率
4. 决策规则
净现值0，策略可行，说明策略的预期收益率(内含报酬率)必要收益率。
【提醒】净现值=0时，策略也可行。
5. 优点及不足
优点：
(1)适用性强，能基本满足项目年限相同的互斥资金投入策略的决策;
(2)能灵活地分析资金投入风险(贴现率中包含资金投入风险报酬率需要)
缺点：
(1)贴现率不容易确定;
(2)绝对数指标，受到资金投入规模差异的限制，不适用于独立资金投入策略的比较决策(不适用于独立资金投入策略的排序决策);
(3)受到项目期限差异的限制，不可以直接用于寿命期不一样的互斥资金投入策略决策
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