2021年中级会计财务管理考试要点:收购期

2020年中级会计财务管理考试要点:收购期

收购期(PP)

1. 含义

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资金投入项目的将来现金净用户流量(或其现值)与原始资金投入额(或其现值)相等时所经历的时间,即原始资金投入额(或其现值)通过将来现金用户流量(或其现值)收购所需要的时间。

2. 静态收购期——不分析货币时间价值

(1)将来每年现金净用户流量相等(符合年金形式)

【提醒】只须投产后前若干年每年的现金净用户流量符合年金形式,并且其合计数大于或等于原始资金投入额,就可以借助上述公式计算静态收购期。

(2)将来每年现金净用户流量不相等——计算使“累计现金净用户流量=0”的时间

3. 动态收购期——分析货币时间价值

(1)将来每年现金净用户流量相等(符合年金形式)

令:每年现金净用户流量×(P/A,i,n)=原始资金投入额现值,得:

(P/A,i,n)=原始资金投入额现值/每年现金净用户流量

借助插值法求解期数n,即为项目的动态收购期。

【提醒】因为折现造成现金净用户流量的现值降低,同一项目的动态收购期要比静态收购期更长。

(2)将来每年现金净用户流量不相等——计算使“累计现金净用户流量现值=0”的时间

4. 决策规则——越短越好,表明风险越小

5. 优点及不足

优点:

(1)计算方便,易于理解;

(2)分析了风险原因,是一种较为保守的办法

缺点:

(1)静态收购期没分析货币时间价值;

(2)只分析了将来现金净用户流量(或现值)总和中等于原始资金投入额(或现值)的部分,没分析超越原始资金投入额(或现值)的部分

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